¿Qué es una SMA (cuenta administrada por separado) y la ventaja de una?


Una cuenta administrada por separado (SMA) es una cartera mantenida por una persona (o una entidad legal como un fideicomiso) que es administrada por un administrador de inversiones profesional. En un acuerdo de SMA, el administrador de inversiones tiene discreción sobre cómo se invierten los fondos de SMA, y el administrador puede tomar diferentes decisiones de inversión para diferentes cuentas.

La principal ventaja de los ADM es que los administradores de inversiones pueden ofrecer personalización en función de los objetivos del inversor y las situaciones de ingresos imponibles. Las principales desventajas de estas cuentas son los altos costos de administración y la posibilidad de bajo rendimiento.

Dado que los ADM generalmente solo están disponibles para personas con un alto patrimonio neto con al menos $ 250,000 en activos de inversión, la mayoría de las personas no tienen que decidir considerar las cuentas . Sin embargo, si usted es rico hoy o planea hacerse rico algún día, estas son las cosas que debe saber sobre los ADM.

¿Qué valor está tratando de brindarle el gerente?

Los ADM a menudo son ofrecidos por asesores de inversión registrados que a menudo se denominan asesores financieros o planificadores financieros. Muchos de estos asesores no están tratando de impresionarlo con cuentas fantasiosas o estrategias de inversión locas. Estos asesores pueden comprar ETF y fondos mutuos en su ADM.

El valor que esperan brindarle suele ser asesoramiento sobre inversiones y planificación financiera general.

Para este tipo de asesor, un ADM es simplemente una herramienta que ayudará al asesor a servirle.

¿Cuál es la estrategia de inversión del gerente?

La estrategia de inversión de un administrador de inversiones puede variar desde bastante mundana hasta extremadamente esotérica.

Un gerente generalmente puede comprar cientos de acciones que cotizan en bolsa para igualar aproximadamente un índice bursátil importante. Regularmente puede reequilibrar la cartera para aprovechar el potencial de cosechar pérdidas impositivas o aprovechar una porción ligeramente mayor de un activo infravalorado. Pero, en última instancia, sus retornos esperados son aproximadamente los de todo el mercado.

Otro gerente podría recomendar la compra de swaps de derivados para proyectos de infraestructura pública en Abu Dhabi, Los Ángeles, Goa y Singapur.

Para el inversor adecuado, una u otra de estas filosofías de inversión podría tener sentido. Pero realmente necesita comprender la estrategia que se implementará antes de confiar en otra persona para administrar su dinero.

¿Los objetivos del gerente coinciden con sus objetivos?

Un ADM puede parecer el vehículo perfecto para alinear los objetivos de un inversor con los objetivos del administrador, pero la realidad es un poco más complicada. Un administrador de inversiones puede tender a favorecer ingresos estables, baja volatilidad o rendimiento superior, o una inversión alternativa en todas las cuentas bajo su custodia.

Cada ADM se administrará de manera ligeramente diferente, pero el gerente generalmente buscará un objetivo global para todas las cuentas bajo su custodia. Este tipo de especialización puede ser un beneficio real, pero requiere una diligencia cuidadosa al buscar gerentes de inversión.

¿Cómo se ha desempeñado el gerente?

El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, pero un administrador de inversiones permanente mostrará cifras históricas de rendimiento. Idealmente, deberían mostrar cómo las carteras de las que son responsables se desempeñaron durante las recesiones del mercado, las recuperaciones del mercado y durante períodos relativamente mundanos.

¿Cuáles son las tarifas (y todas son tarifas)?

Los gestores de inversiones podrían cobrar comisiones de gestión que oscilan entre el 1% y el 3% de los activos gestionados.

Sin embargo, las tarifas de administración pueden no ser las únicas tarifas que pagará. Si un administrador de inversiones trabaja bajo un acuerdo de fondo de cobertura típico, puede pagar una bonificación de rendimiento. Por ejemplo, si el gerente produce retornos superiores al 10%, puede pagar el 20% de la cantidad de rendimiento superior. Estas bonificaciones de rendimiento realmente pueden generar ganancias en un gran año.

¿Tiene el gerente un buen proceso operativo?

Dos de las supuestas ventajas de los ADM son las ventajas fiscales y la posibilidad de un rendimiento superior. Sin embargo, un administrador de inversiones necesita operaciones sin problemas para que esto suceda. Pregunte a los gerentes que ejecutan las transacciones, qué tecnología utiliza la empresa y cómo se le informará sobre el estado de su cuenta.

Al final, los ADM no funcionan para la mayoría de las personas. Pero a medida que te haces más rico, es probable que los encuentres. Es importante comprender de qué se trata, para que pueda decidir si desea buscar uno o si tiene más sentido administrar su dinero usted mismo.

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